Ілон Маск спалює гроші так, ніби їх дуже багато. Ну майже. Практично так.
Документи IPO SpaceX розкривають цифри за цим хаосом. У 2025 році збиток xAI склав 6,4 млрд доларів. На що пішли кошти? За всієї цієї витрати реальний дохід становив лише 3,2 млрд доларів. Яма стає все глибшою, а не дрібнішою. У 2024 році збитки були 1,56 млрд доларів. Наразі він виріс до 6,4 млрд.
Розрив розширюється.
Тим часом Anthropic, той ввічливий невеликий конкурент, який, до речі, навіть купує деякі рішення? Вони подивилися на виручку 10,9 млрд доларів за другий квартал. Перший операційний прибуток. Зростання на 130%. Мило. Але повернімося до наших ракетників.
У лютому Маск об’єднав xAI і X (так, той самий X) в структуру SpaceX. Ціль? Вийти на біржу цього року з потенційною оцінкою 1,75 трлн доларів. Це може бути одним із найбільших дебютів на публічному ринку за всю історію. OpenAI та Anthropic також планують публічний дебют, можливо, у 2026 році. Але SpaceX хоче домінувати тут і зараз.
Звідки беруться гроші?
Виторг, очевидно, зростає. З 2,62 млрд. до 3,2 млрд. доларів. Зростання багато в чому забезпечене «AI-рішеннями». Звучить як корпоративна кліше. Але насправді це не зовсім так.
Структура доходів:
– 465 млн доларів – AI-рішення та інфраструктура
– 365 млн доларів від передплат X і Grok
– 88 млн доларів від ліцензування даних
– 116 млн доларів – реклама
Реклама все ще дає певний внесок. Але передплати приносять більше.
А ось витрати? Ось де історія стає гучною. Капітальні витрати на AI-сегменти зросли до 12,7 млрд. доларів за весь рік. Тільки за перший квартал 2027 року капітальні витрати становили 7,7 млрд доларів.
Якщо екстраполювати цей темп на рік? Близько 30,8 млрд. доларів.
Витрати подвоїлися порівняно з минулим. На чіпи. на електроенергію. На надію.
«Майбутнє ІІ визначатиметься контролем над фізичною інфраструктурою»
Чи це правда? Швидше за все, так.
У документах йдеться, що їхні дата-центри Colossus і Coloss2 забезпечують потужність приблизно 1 гігават. Вони були запущені швидко. За 122 дні. Потім за 91. Маск любить швидкість. Він каже, що вертикальна інтеграція дозволяє їм навчати моделі «з меншими витратами та більшою швидкістю». Він завжди це каже.
Цифри поки не складаються…
Користувачі не встигають за технологіями.
SpaceX зафіксувала 117 мільйонів активних користувачів Grok AI на місяць станом на 26 березня. Загальна кількість MAU на платформі? 550 мільйонів.
Порахуйте самі. Використовує функції ІІ лише близько п’ятої частини користувачів. Для інфраструктури, яку купує Маск це здається низьким показником. Але його мало цікавлять поточні метрики порівняно з майбутніми.
Він хоче моделі з декількома трильйонами параметрів. У документі це названо “якісним стрибком” в інтелекті. Драматичним ривком.
Що це означає для витрат?
Це означає, що витрати не скінчилися. Вони тільки-но почали. У розділі “використання надходжень” явно вказано план розширення обчислювальних потужностей ІІ.
Ось несподіваний поворот, якщо можна назвати.
SpaceX заявляє, що може навчати та запускати моделі на супутниках. Орбітальні дати-центри. Вони дешевші за наземні, наполягає Маск. Терміни? Вже 2028 року.
Через три роки. Більшість із нас це звучить як наукова фантастика. Але це написано у звіті для Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC).
Такий факт.
