Elon Musk quema dinero en efectivo como si nada. Bien. Bueno. Mayormente como si no fuera nada.
La presentación de la oferta pública inicial de SpaceX revela los números detrás del caos. En 2025, xAI perdió 6.400 millones de dólares. ¿Sobre qué exactamente? Sólo 3.200 millones de dólares en ingresos reales. El agujero es cada vez más grande, no más pequeño. En 2024 perdieron 1.560 millones de dólares. Ahora han perdido 6.400 millones de dólares.
La brecha se está ampliando.
Mientras tanto, ¿Anthropic, ese pequeño y educado competidor que realmente compra algunas de sus cosas? Están considerando 10.900 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre. Primer beneficio operativo. Un salto del 130%. Lindo. Pero volvamos a los hombres de los cohetes.
Musk fusionó xAI y X (sí, ese X) en SpaceX en febrero. ¿El objetivo? Salga a bolsa este año con una valoración potencial de 1,75 billones de dólares. Podría ser uno de los debuts públicos más importantes de la historia. OpenAI y Anthropic también quieren debutar públicamente, tal vez en 2026. Pero SpaceX quiere dominar ahora.
¿De dónde viene el dinero?
Los ingresos aumentaron, obviamente. De 2.620 millones de dólares a 3.200 millones de dólares. El aumento provino en gran medida de las “soluciones de inteligencia artificial”. Eso suena corporativo. Realmente no lo es.
Desglose:
– 465 millones de dólares en infraestructura y soluciones de IA
– 365 millones de dólares de suscripciones a X y Grok
– 88 millones de dólares procedentes de licencias de datos
– $116 millones en publicidad
La publicidad todavía tiene algo de peso. Las suscripciones atraen más.
¿Pero gastar? Ahí es donde la historia se vuelve ruidosa. El gasto de capital para los segmentos de IA saltó a 12.700 millones de dólares durante todo el año. Solo en el primer trimestre de 2027 se registraron 7.700 millones de dólares en gastos de capital.
¿Anualizar esa tasa? Unos 30.800 millones de dólares.
Duplicar el gasto año tras año. En patatas fritas. Sobre el poder. Sobre la esperanza.
“El futuro de la IA estará determinado por el control del stack físico”
¿Es eso cierto? Probablemente.
La presentación dice que sus centros de datos Colossus y Coloss2 proporcionan aproximadamente 1 gigavatio. Se conectaron rápidamente. 122 días. Luego 91. A Musk le gusta la velocidad. Dice que la integración vertical les permite entrenar a “menor costo y mayor velocidad”. Él siempre dice eso.
Los números no cuadran… todavía
Los usuarios no siguen el ritmo.
SpaceX registró 117 millones de usuarios activos mensuales para Grok AI al 26 de marzo. ¿MAU totales en toda la plataforma? 550 millones.
Haz los cálculos. Sólo alrededor de una quinta parte utiliza las funciones de IA. Eso parece poco para el tipo de infraestructura que está comprando Musk. Pero no le importan tanto las métricas actuales como las próximas.
Quiere múltiples billones de parámetros. El documento lo llama un “cambio radical” en inteligencia. Un impulso espectacular.
¿Qué significa para el gasto?
Significa que el gasto no ha terminado. Apenas comienza. El “uso de los ingresos” enumera explícitamente la expansión de la computación de IA.
Aquí está el giro, si se le puede llamar así.
SpaceX afirma que podrían entrenar y ejecutar modelos en satélites. Centros de datos orbitales. Más baratos que los terrestres, insiste Musk. ¿La línea de tiempo? Ya en 2028.
Dentro de tres años. Esto nos parece ciencia ficción a la mayoría de nosotros. Sin embargo, está escrito en una presentación de la SEC.
Entonces ahí está eso.
