Отсчет пошел. Илон Маск больше не держит карту ближе к груди. В среду он объявил о планах, которые по сути представляют собой одно из самых масштабных финансовых собраний в истории, разыгранное прямо на сцене.
Только вот компания, о которой идет речь, теряет миллиарды долларов.
Речь о SpaceX. Официальное название — Space Exploration Technologies Corp. В прошлом году они сожгли 2,6 млрд долларов (2,2 млрд евро) исключительно на операционные убытки. Да, выручка составила внушительные 18,7 млрд долларов, но убытки текли красной чернилой и перешли в текущий год.
Никто точно не знает, сколько именно Маск планирует привлечь. В проспекте эмиссии нет конкретной цифры.
По сообщениям прессы, речь идет примерно о 75 млрд долларов. (14,5 млрд евро? Нет. 64,5 млрд евро. Ошибка моя. Математика имеет значение.).
Эта сумма «поломила бы» Saudi Aramco. Нефтяной гигант установил рекорд семь лет назад, собрав 26 млрд долларов. Но SpaceX не хочет короны. Она хочет Луны.
И Марса.
«Мы не хотим, чтобы у людей была та же судьба, что и у динозавров»
Документ регистрации — это смесь бизнес-кейса и голливудской презентации. В нем утверждается, что средства от IPO пойдут на трансформацию человечества в межпланетный вид. Зачем? Потому что нависла угроза вымирания. Если останемся на одной планете, цивилизация может уничтожить нас сама.
Маск получит свои деньги только если колония приживется. Речь идет о постоянном присутствии людей на Марсе. О миллионе человек, живущих там. По-настоящему живущих.
Если этого утопически-дистопического рубежа не будет достигнуто, одна лишь продажа акций сделает его первым триллионером. По данным Forbes, его состояние сейчас составляет около 839 млрд долларов. Примерно столько же составляет ВВП Польши за полный год.
Финансовые провалы
Starlink работает.
И он действительно приносит деньги. В прошлом году сервис спутникового интернета, использующий 10 000 орбитальных спутников для передачи сигнала 10 миллионам пользователей в 150 странах, принес 4,4 млрд долларов операционной прибыли. Эти деньги держат свет в офисе, пока другие части империи сжигают топливо.
И другие части сжигают его много.
Возьмем X. Социальную платформу. И xAI. Его компанию по искусственному интеллекту. SpaceX выкупила их обе.
Инвесторы в восторге не очень. Они видят в этом спасение от банкротства. И не зря, ведь эти приобретения — убыточные проекты библейских масштабов. Только xAI в прошлом году потерпела операционные убытки в размере 6,4 млрд долларов. И это только xAI.
А вот и основной бизнес. Ракеты.
Он работает отлично, когда есть государственные контракты. А они есть. Около 20% выручки прошлого года пришли напрямую от налогоплательщиков США. Пятилетние контракты на сумму шесть миллиардов долларов от NASA и Министерства обороны.
Это вызывает неприятные вопросы. Маск был одним из главных спонсоров Трампа. У них странная история отношений, во многом благодаря прошлогоднему фарсу с экономией средств в рамках инициативы DOGE, но они все еще тесно связаны.
Государственные контролеры задаются вопросом: не получила ли SpaceX преференциального отношения? Это контракты по справедливой рыночной цене или политические одолжения? Что будет с этим, когда Трамп в итоге уйдет с поста?
Контроль freak
Маску мало интересно жалование.
Оно составляет 54 088 долларов. Оно было 54 040 долларов с 2018 года? Нет. С 2019-го. Оно не менялось. По сути, он работает бесплатно.
Но он работает на акции.
Его вознаграждение привязано к безумным целевым показателям. Пятнадцать траншей. Каждая стоимостью 67 миллионов акций. Они переходят в его собственность только при достижении SpaceX определенных рубежей капитализации.
Один из целевых показателей требует, чтобы капитализация SpaceX достигла 7,5 триллиона долларов. Триллион. Это абстрактная сумма денег для частной компании, которая большую часть своей истории не имела прибыли в традиционном понимании.
Другое условие касается строительства массивных дата-центров в космосе. Гигантские стойки серверов размером с футбольное поле, парящие над Землей. Если он развернет их, он получит больше акций.
Кто еще управляет этим? Никто, кроме Маска.
Новый класс акций предоставляет специальные голоса. Десять голосов на акцию для него и ключевых держателей. Обычным инвесторам? Вам достается один. Или даже меньше того, что имеет значение.
SpaceX прямо предупреждает будущих покупателей: «Это ограничит или исключит ваше влияние на корпоративные вопросы». Они сами выбирают свой совет директоров. Они выбирают большинство его членов. Вы можете написать чек, а затем наблюдать за процессом.
Презентация инвесторам (roadshow) начинается 4 июня. Маркетинговая машина запускается.
Готов ли кто-то поставить на то, что полет на Марс состоится вовремя, чтобы оправдать эту цену? Или мы просто наблюдаем за самым диким финансовым трюком, когда-либо поставленным на сцене?
