Le compte à rebours a commencé. Elon Musk ne joue plus les timides. Mercredi, il a annoncé ce plan, qui revient essentiellement à présenter sur scène l’une des plus grosses ponctions d’argent de l’histoire.
Sauf que l’entreprise perd des milliards de dollars.
SpaceX. Anciennement Space Exploration Technologies Corp. L’année dernière, ils ont brûlé 2,6 milliards de dollars (2,2 milliards d’euros) en pures pertes opérationnelles. Ils ont quand même généré 18,7 milliards de dollars de revenus, ce qui est respectable, mais l’encre rouge a coulé librement jusqu’à cette année également.
Personne ne sait exactement combien Musk souhaite lever. Le prospectus ne donne pas de numéro.
Les rapports parlent d’environ 75 milliards de dollars (14,5 milliards d’euros ? Non. 64,5 milliards d’euros. C’est mauvais. Les mathématiques comptent.).
Cela écraserait Saudi Aramco. Le géant pétrolier a établi le record il y a sept ans avec 26 milliards de dollars. SpaceX ne veut pas de couronne. Il veut la lune.
Et Mars.
“Nous ne voulons pas que les humains subissent le même sort que les dinosaures”
Le dossier est en partie une analyse de rentabilisation, en partie un pitch deck hollywoodien. Il prétend que le produit de l’introduction en bourse financera la transition des humains vers une espèce interplanétaire. Pourquoi? Parce que des menaces d’extinction menacent. La civilisation pourrait nous anéantir si nous restons sur un seul rocher.
Musk n’est payé que si la colonie persiste. Une présence humaine permanente sur Mars. Un million de personnes y vivent. Vraiment là.
En dehors de cette étape dystopique-utopique, la vente d’actions à elle seule fait de lui le premier billionnaire. Forbes estime actuellement sa valeur nette à environ 839 milliards de dollars. Environ autant que le PIB de la Pologne pour une année complète.
Les gouffres financiers
Starlink fonctionne.
En fait, cela rapporte de l’argent. Le service Internet par satellite a généré un bénéfice d’exploitation de 4,4 milliards de dollars l’année dernière en utilisant 10 000 boîtiers en orbite pour transmettre le signal à 10 millions d’utilisateurs dans 150 pays. Cet argent permet d’alimenter les lumières tandis que d’autres parties de l’empire brûlent du carburant.
Les autres parties consomment beaucoup de carburant.
Prenez X. La plateforme de médias sociaux. Et xAI. Sa société d’intelligence artificielle. SpaceX les a achetés tous les deux.
Les investisseurs ne sont pas ravis. Ils voient des plans de sauvetage. Et à juste titre puisque ces acquisitions sont des produits d’appel aux proportions bibliques. xAI a perdu 6,4 milliards de dollars l’année dernière en raison de ses opérations. C’est juste xAI.
Ensuite, il y a l’entreprise originale. Des fusées.
Cela fonctionne très bien lorsque vous avez des contrats gouvernementaux. Ce qu’ils font. Environ 20 pour cent des revenus de l’année dernière provenaient directement des contribuables américains. Cinq ans de contrats. Six milliards de dollars de la NASA et du ministère de la Défense.
Cela soulève des questions inconfortables. Musk était le principal donateur de Trump. Ils ont une histoire étrange ensemble, principalement grâce à ce fiasco de réduction des coûts appelé DOGE l’année dernière, mais ils sont toujours à l’aise.
Les organismes de surveillance du gouvernement se demandent si SpaceX a bénéficié d’un traitement préférentiel. S’agit-il de contrats de marché équitables ou de faveurs politiques ? Qui sait comment cela se produira lorsque Trump quittera finalement ses fonctions ?
Monstre du contrôle
Musk ne se soucie pas beaucoup du salaire.
Il reste à 54 088 $. Il est resté à 54 040 $ depuis 2018 ? N° 2019. Cela n’a pas changé. Il travaille pratiquement gratuitement.
Mais il travaille pour l’équité.
Sa rémunération est liée à des objectifs insensés. Quinze tranches. Chacun valant 67 millions d’actions. Ils ne sont acquis que si SpaceX atteint des jalons spécifiques en matière de capitalisation boursière.
Un objectif exige que SpaceX atteigne une valorisation boursière de 7,5 milliards de dollars. Billion. Il s’agit d’une somme d’argent abstraite pour une entreprise privée qui n’a pas réalisé de bénéfices au sens traditionnel du terme pendant la majeure partie de son histoire.
Une autre condition implique la construction de centres de données massifs dans l’espace. Un serveur géant a la taille d’un ballon de football flottant au-dessus de la Terre. S’il les déploie, il obtient plus de stock.
Qui d’autre contrôle cela ? Personne à part Musk.
La nouvelle classe d’actions donne des votes spéciaux. Dix voix par action pour lui et les détenteurs de clés. Des investisseurs réguliers ? Vous en obtenez un. Peut-être que cela n’a pas d’importance.
SpaceX avertit explicitement les futurs acheteurs : “Cela limitera ou empêchera votre influence sur les affaires de l’entreprise”. Ils peuvent choisir leur propre tableau. Ils en choisissent la majorité. Vous pouvez rédiger le chèque, puis regarder.
Le roadshow commence le 4 juin. La machine marketing s’accélère.
Quelqu’un est-il prêt à parier que Mars arrive à temps pour justifier ce prix ? Ou sommes-nous simplement en train d’assister au coup financier le plus fou jamais organisé ?
