Стремительный рост искусственного интеллекта (ИИ) вызвал дебаты о том, оправданы ли текущие оценки или представляют собой неустойчивый пузырь. Основной аргумент против пузыря заключается в том, что прорывы в области ИИ приведут к обещанному революционному воздействию: если ИИ-системы действительно смогут решать крупные бизнес- и личные проблемы в масштабе, высокие оценки могут быть устойчивыми. Однако риск заключается в том, что этого не произойдет, что потенциально приведет к экономическим последствиям, аналогичным тем, которые наблюдались во время финансового кризиса 2008 года.
Параллели с жилищным кризисом
Опасения связаны не просто с тем, что ИИ может не оправдать ожиданий. Проблема в том, что ИИ становится доминирующей экономической силой, как жилищный сектор перед 2008 годом. По мере увеличения инвестиций в ИИ растет и его потенциальное влияние. Если обещанные доходы и сбережения не материализуются, результирующий экономический шок может быть самоподдерживающимся.
Исторически экономика США выдерживала шоки на жилищном рынке. Но когда жилищный сектор стал слишком большой частью экономики, он стал источником более широких проблем. ИИ может пойти по тому же пути, если он будет расти слишком быстро, не принося пропорциональной отдачи.
Непрозрачность финансирования ИИ
Ключевым осложняющим фактором является отсутствие прозрачности в финансировании ИИ. Большая часть финансирования поступает через частные кредитные рынки — индивидуальные, непубличные кредиты между предприятиями и инвесторами. В отличие от государственных облигаций, частные кредиты не подлежат требованиям к раскрытию информации и прозрачности торговли, как традиционные рынки.
Эта непрозрачность затрудняет оценку истинного масштаба инвестиций. В то время как такие фирмы, как Apollo, могут публично заявлять о своем интересе к таким секторам, как центры обработки данных, трудно определить степень их подверженности риску. Отсутствие информации об этих частных транзакциях вызывает опасения по поводу системного риска.
Паутина взаимосвязанных интересов
Взаимоотношения между компаниями в области ИИ, инвесторами и смежными отраслями сложны и часто неясны. Эта запутанная сеть зависимостей напоминает взаимосвязанность, которая предшествовала кризису 2008 года, когда финансовые институты были глубоко вовлечены в рискованные активы. Если одна часть экосистемы ИИ даст сбой, воздействие может распространиться на весь сектор.
Потенциал пузыря ИИ заключается не только в оценках; речь идет о системном риске сектора, растущего слишком быстро, финансируемого непрозрачно и становящегося слишком центральным для более широкой экономики.
Текущая ситуация требует тщательного мониторинга. Если ИИ не оправдает своих обещаний, результирующее экономическое нарушение может быть значительным. Главный вывод заключается в том, что масштаб потенциального влияния ИИ, в сочетании с непрозрачностью его финансирования, заслуживает серьезного рассмотрения.
