Rychlý růst umělé inteligence (AI) vyvolal debatu o tom, zda jsou současné valuace oprávněné nebo představují neudržitelnou bublinu. Hlavním argumentem proti bublině je, že průlomy v oblasti umělé inteligence přinesou slibovaný rušivý dopad: pokud systémy umělé inteligence skutečně dokážou vyřešit velké obchodní a osobní problémy ve velkém měřítku, mohou být vysoké ohodnocení udržitelné. Existuje však riziko, že k tomu nedojde, což by mohlo vést k hospodářským důsledkům podobným těm, které byly zaznamenány během finanční krize v roce 2008.
Paralely s bytovou krizí
Nejde jen o to, že AI nemusí naplňovat očekávání. Problém je v tom, že AI se stává dominantní ekonomickou silou, stejně jako byl sektor bydlení před rokem 2008. S rostoucími investicemi do AI roste i její potenciální dopad. Pokud se slíbené příjmy a úspory nenaplní, výsledný ekonomický šok může být samospasitelný.
Historicky americká ekonomika odolávala šokům na trhu s bydlením. Ale když se bydlení stalo příliš velkou součástí ekonomiky, stalo se zdrojem širších problémů. AI by se mohla vydat podobnou cestou, pokud by rostla příliš rychle, aniž by přinášela úměrné výnosy.
Neprůhlednost financování AI
Klíčovým komplikujícím faktorem je nedostatečná transparentnost financování umělé inteligence. Většina finančních prostředků přichází prostřednictvím soukromých úvěrových trhů – individuálních, neveřejných půjček mezi podniky a investory. Na rozdíl od státních dluhopisů nepodléhají soukromé půjčky požadavkům tradičních trhů na zveřejňování a transparentnost obchodování.
Tato neprůhlednost ztěžuje posouzení skutečného rozsahu investic. Zatímco firmy jako Apollo mohou veřejně deklarovat svůj zájem o sektory, jako jsou datová centra, je obtížné určit rozsah jejich vystavení riziku. Nedostatek informací o těchto soukromých transakcích vyvolává obavy ze systémového rizika.
Web vzájemně propojených zájmů
Vztah mezi společnostmi s umělou inteligencí, investory a souvisejícími odvětvími je složitý a často nejasný. Tato spletitá síť závislostí připomíná provázanost, která předcházela krizi v roce 2008, kdy se finanční instituce hluboce zapletly do rizikových aktiv. Pokud jedna část ekosystému AI selže, dopad by se mohl rozšířit na celý sektor.
Potenciál bubliny AI není jen o oceněních; jde o systémové riziko, že odvětví poroste příliš rychle, bude neprůhledně financováno a stane se příliš centrálním pro širší ekonomiku.
Současná situace vyžaduje pečlivé sledování. Pokud AI nesplní své sliby, výsledné ekonomické narušení by mohlo být značné. Hlavním závěrem je, že rozsah potenciálního dopadu umělé inteligence spolu s neprůhledností jejího financování si zaslouží seriózní zvážení.
